01 上周的核心经济数据
负美元因素
截至6月13日当周初，美国已邀请失业金人数(万) 22.9 高于预期
美国6月Markit制造业PMI初值 52.4 低于预期
6月，密歇根大学消费者信心指数终值 50 低于预期
利多美元因素
6月份欧元区消费者信心指数初值-23.6低于预期
6月，欧元区Markit制造业PMI初始值 52 不及预期
7月27日美联储利率(目前150-175) BPs)决定市场预期 加息50 BPs 14.4% / 加息75 BPs 85.6%
02 重点回顾和展望
美元指数上周小幅下跌。美联储主席鲍威尔承认了衰退的可能性，这增加了市场对美国经济衰退的担忧，降低了市场对美联储更激进加息的预期。7月75日 与上周相比，BPS加息预期下降至85%左右，市场对美联储未来降息时间点仍有预期，缺乏美元上涨势头。在人民币方面，近期随着疫情因素的阶段性消退和经济适度复苏的迹象，短期内逐渐恢复强势，从之前的相对弱势转为相对强势，没有其他主流主导因素。
03 市场总结
美元兑人民币
在美元方面，美联储主席鲍威尔在最近的国会证词中表示，未来的经济衰退是可能的，引起了市场的担忧，对美联储进一步激进加息的预期降温，随后的加息步伐最多可能是75 BPs，持平6月份的加息意味着美联储未来的加息可能不会超过市场预期，这将减缓美元的上涨势头。在超级央行周之前，美联储的一系列行动也提前消耗了市场预期。在新预期出现之前，美元走势不会那么激烈。
从经济基本面来看，6月份密歇根大学消费者信心指数最终下降至50，低于预期，各种经济活动开始降温，国内住房建设和许可证数量因利率上升而大幅下降。然而，通货膨胀终于开始下降，一年期通货膨胀预期开始下降到5.3%，五年期通货膨胀预期开始下降到3.1%。如果相应的CPI数据和PCE等消费通货膨胀数据能够从高点下降，可以有效缓解美联储加息的紧迫感，降低美元指数的支撑水平。此外，基于中国经济的阶段性复苏、疫情因素的短期消退和部分经济数据的短期复苏，短期人民币的走势得到了局部支撑。预计本周美元兑人民币震荡偏贬的趋势不会改变。
USDCNH走势图
（Source：Bloomberg）
欧元兑人民币
在欧元方面，欧元经济的硬着陆问题比美元更严重，欧元区的整体PMI低于预期，主要是因为德国和法国的经济状况不佳。消费者信心指数也长期处于负值，低于预期。市场开始大幅降低对欧洲央行未来加息的预期，认为面对加息抑制高通胀(主要原因是乌克兰危机带来的欧元区能源价格高)和拯救欧元区陷入泥潭的经济之间很难有更好的选择和应对政策。欧洲央行本身也将欧元区未来两年GDP增长降至2.8%和2.1%。欧元也受到了很大的打击。预计本周欧元兑人民币在宽幅范围内可能会出现震荡疲软的趋势。
EURCNH走势图
（Source：Bloomberg）
英镑兑人民币
在英镑方面，英国央行最近预计英国CPI将在10月左右飙升11%以上，第二季度GDP将下降0.3%。尽管经济恶化，英国央行仍在加息，市场预测下次可能有50家央行 与6月16日的25日相比，BPS加息 BPS加息更激进，这意味着央行已经准备好以经济放缓甚至衰退的代价降低通货膨胀。受此影响，尽管英镑将获得一定的利率支撑，然而，英国整体糟糕的经济形势使得英镑未来的表现仍难以翻身和反弹。预计本周英镑兑人民币在宽幅范围内可能会出现波动疲软的趋势。
GBPCNH走势图
（Source：Bloomberg）
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