汇率突破7.1，卖家纠结锁汇与否

今日，离岸人民币兑美元汇率（以下简称汇率）再度跌破7.1关口，创去年12月以来的新低，最低报7.12。

新浪财经数据显示，今年2月以来人民币在震荡中持续贬值，汇率从6.8跌破至7.1。最近半个月汇率波动加剧，自5月17日跌破重要关口7之后，便延续这一趋势。

（2021年至今离岸人民币兑美元走势/图源：新浪财经）

01汇率波动，锁还是不锁？

过去3年间，汇率波动反复剧烈，整体呈现W型走势。不少外贸从业者和跨境卖家对汇率变动保持长期关注。

一位塑胶制品外贸工厂的财务负责人，对懂跨境表达了近期汇率快速变动的担忧，他纠结于手上的一笔美元货款是否该立即结汇。去年他曾因预测错汇率波动，进而影响其年终奖发放。

事实上，不少大卖曾采取锁汇等方式提高盈利。例如，上市大卖易佰网络曾披露在2022年1月，以7.252锁定欧元兑人民币汇率。此后的几个月，分3次按照该汇率分别兑换200万欧元，且锁汇行为产生正向盈利。

此外，工具大卖巨星科技去年三季度财报显示，受彼时美元快速升值影响，对其当期财务费用产生0.83亿元的收益。安克创新、乐歌股份等上市大卖均有跟进外汇套期保值的动作。

但更多的小型卖家，受贸易金额及体量不足的影响，多数以即期汇率结汇，不想承受过多的汇率风险。一位年营收刚突破百万元的亚马逊北美站户外品类卖家表示，过去3年间他们均以即期汇率结汇，每两个月一次。

02本轮人民币贬值有何不同？

懂跨境了解到，今日汇率快速跌破7.1关口，主要的影响因素是上午公布的国内PMI数据。

据国家统计局数据，5月份制造业采购经理指数（PMI）为48.8%，较4月下降0.4个百分点，制造业景气度恢复情况小幅回落，且依然低于50%的荣枯线，录得历史上5月最低值。

据东吴证券的一份研报分析，PMI指数连续走弱表明经济活动恢复放缓，此时人民币汇率多以贬值或平稳为主，但从经验看刺激政策将陆续推出。

“需求、生产、库存各方面都在降温。我们认为需求疲软是最大痛处：需求萎靡导致生产商生产动能不足，且厂商去库存过程艰难，这些都使制造业复苏‘寸步难行’。”

（图源：东吴证券）

此外，外在因素也影响近期的汇率。本轮人民币贬值幅度与同期美元指数涨幅接近。

目前，美国核心通胀增速仍维持相对高位，今年4月CPI同比增长4.9%。即使美联储停止加息动作，今年内降息的概率也极低。这意味着，未来一段时间中美利差将维持高位水平，美元继续强势。

第二个因素是美债上限谈判截止日期临近。尽管上周末已达成初步协议，但全球资金的避险情绪依然存在，这加剧了美元的避险属性。

一些行业人士分析，短期内的汇率波动对卖家影响较小，不必过度担忧。但值得肯定的是，人民币在合理区间内贬值将小幅提振海外消费者的购物需求，对卖家而言也算是利好。

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