手握83万SKU！老牌铺货大卖上市在即

两年时间，经历数次证监会问询和IPO中止，手握83万SKU的跨境大卖三态股份离登陆A股创业板只差“临门一脚”。

懂跨境获悉，5月底深交所同意了深圳市三态电子商务股份有限公司（下称三态股份）的IPO注册申请。6月21日，证监会也批复其IPO注册申请。

（图源：深交所）

这意味着，三态股份或将在一个季度内成功上市。懂跨境了解到，目前已经登陆创业板的家居大卖致欧科技及3C大卖安克创新，都在出注册结果的一个季度内成功敲钟上市。

那么，IPO前夕的三态股份的底色如何？

01手握83万SK的老牌大卖

据了解，三态股份在业内称得上老牌大卖。早在2003年，其创始人孙仲斌在偶然的机遇下尝试做eBay，并且尝到了早期跨境电商的甜头。一年后，三态股份成立。

或许是受孙仲斌计算机硕士背景的影响，亦或是早期卖家所属的共同时代特征，三态股份极其擅长利用大数据选品，并通过大量SKU铺货。

这一商业模式延续至今。

招股书显示，三态股份通过科技软件提升经营效率，选出高性价比的商品销往海外C端消费者。目前，其在售SKU高达83万，涵盖时尚、家居、工具近百个细分类目，并入驻了超30个全球性的电商平台。

而2021年底，其SKU数量仅65万，一年时间膨胀了18万SKU。根据招股书的官方说法，2022年三态股份的商品开发团队，平均每天可开发超600个SKU。

管理如此庞大的SKU除了需要智能选品软件外，还需要大量店铺。此前，业内铺货模式多以第三方信息授权的方式获取巨量店铺。但为了合规上市，三态股份在2021年就通过收购子公司的方式，把第三方授权方式的店铺营收降至0，不久前IPO过会的赛维时代亦是如此。

值得注意的是，随着美联储进入加息周期，海外消费需求持续疲软，主打铺货的三态股份也出现了业绩下滑的情况。2022年，其跨境电商商品销售收入下滑至13.1亿，回到2020年同期水平。

（图源：三态股份招股书，下同）

此外，三态股份还基于自身大量订单，在2009年衍生出跨境物流业务，目前已成为其第二支柱性收入来源。财报显示，2022年其物流业务收入2.73亿，占比17.2%。

02 Shopee营收占比翻倍，计划募资超8亿元

从招股书释放的信息来看，过去三年三态股份来自速卖通、Shopee、其他平台的营收占比持续上升，与之对应的是eBay、Wish的营收占比持续下滑，而亚马逊、Lazada的营收比例保持相对稳定。

区域市场的营收方面，其过去三年来自欧洲的营收占比均位列第一，但呈现下滑趋势；来自亚洲、北美、其他市场的营收占比则有不同程度的提升。

而此次IPO，三态股份计划募集8.03亿元，用于跨境电商系统智能化升级等5个项目，其中仓储智能化升级项目计划耗资最大，达3.13亿元。

回顾跨境电商行业过去20年的发展，早期大卖已经通过不同方式成功实现转型。随着，致欧科技、赛维时代、三态股份成功上市，一条合规且清晰的上市路径跃然纸上，这将促进行业的良性发展。

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