【iPayLinks观察局】人民币汇率突破6.9，外贸企业要怎么做?

8月以来，在岸人民币对美元汇率从6.72左右跌至6.91下方，月内跌幅超2.5%。特别是8月29日，人民币兑美元汇率突破6.9元关口，在岸人民币为2020年8月20日以来的最低收盘水平，离岸人民币跌至2年来新低。

9月1日，央行授权中国外汇交易中心公布，2022年9月1日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元对人民币6.8821元。截至9月1日16时，在岸人民币对美元汇率报6.9023；离岸人民币对美元汇率报6.9084。

因突破6.9，逼近“7”关口，人民币贬值再次引发市场广泛关注：人民币兑美元汇率是否会“破7”？此次贬值时间还会持续多久？

本期iPayLikns观察将从“人民币守7与破7”、“人民币汇率后续走势”、“其他非美货币情况”和“外贸结汇”展开并进行分析。

*文章内容仅供参考，不构成投资建议。

01 “守7”与“破7”

自2015年“811”汇改开始，人民币先后经历数轮大幅度贬值，“7”一度成为人民币汇率红线，守“7”与破“7”，更是过去几年国内汇率政策争论的焦点。

在过去7年间，央行逐渐退出外汇市场的常态式干预，不断完善人民币兑美元汇率中间价的市场化程度和基准性，希望市场在汇率形成中发挥决定性作用。

今年是“8·11”汇改七周年，人民币汇率双向波动已成为常态，人民币价位禁忌逐渐破除，人民币汇率有望实现由市场主导的更大波动率。

面对此轮人民币贬值，早在7月22日，国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英便表示：人民币与其他国际主要货币相比，对美元汇率虽出现贬值，但币值稳定性较强。

8月15日，央行意外下调MLF利率10个基点，释放出支持实体经济，稳货币、宽信用的信号。中美货币政策分化扩大，推动中美利差快速收敛，人民币贬值压力加大。

iPayLinks观察认为：

针对人民币汇率破“7”，央行政策干预可能性较低。

从宏观来看，人民币汇率点位本身并不重要，“守7”与“破7”均不具备必要意义。

从实际出发，综合判断美元指数走势、国内经济基本面及出口韧性，目前人民币“破7”概率并不高。

02 人民币后续走势

人民币后续走势的关键仍在于国内经济基本面的变化、出口韧性是否持久、美元指数走势。

国内经济基本面与出口韧性

7月22日，国家外汇管理局副局长王春英指出，下半年人民币汇率将在合理均衡水平上保持基本稳定。中国经济企稳恢复，主要经济指标向好，产业链、供应链保持稳定，将继续发挥支撑人民币汇率的根本性作用。

同时，王春英表示：“我国外贸和外资发展韧性较强，贸易投资等实体经济层面的资金仍会是流入的基本盘，有助于外汇市场供求的基本平衡。市场主体汇率预期基本稳定，保持“逢低购汇、逢高结汇”的理性交易模式。”

美元指数走势

关于美元指数强势上涨，重点仍在于美联储为抗通胀必须采取的激进加息策略。

据CME“美联储观察”，美联储到9月份加息50个基点的概率为31.5%，加息75个基点的概率为68.5%；到11月份累计加息75个基点的概率为0.8%，累计加息100个基点的概率为32.4%，累计加息125个基点的概率为66.9%。（第一财经8月31日讯）

iPayLinks观察认为：

即使受美元指数持续走高影响，但中国稳中向好的经济基本面和韧性较强的外贸、外资发展对人民币形成了重要支撑。

人民币不具有持续贬值的基础，大概率在均衡位置（6.8-6.9附近）的双向波动。

03 其他主流非美货币

受到美联储加息、地缘政治冲突等多重因素的影响，国际外汇市场变化仍以美元走强，主流非美货币走弱为主线。

截至北京时间9月1日16时，其他国际主要非美货币汇率如下：

·欧元兑美元回升至平价之上，最高报1.0054，最低报1.0006。据报道，欧洲能源市场持续动荡，引发市场和舆论对欧洲经济前景的普遍担忧。衰退恐惧笼罩下，投资者全线做空欧元，净空头头寸创疫情以来最高水平。

·英镑兑美元，最高报1.1619，最低报1.1567。据报道，荷兰国际集团表示，外国投资者正在抛售英国国债，导致英镑走软。英镑兑美元可能突破2020年3月闪崩的低点1.1415。

·日元：美元兑日元最高报139.6810，最低报138.9900，逼近被业内视为日本官员干预“警戒线”的140日元关口。

04 外贸结汇温馨提示

汇率波动是把双刃剑，部分外贸企业已开始积极调整“锁汇”和定价，增强自身竞争力。

iPayLinks温馨提示：汇率风险管理核心在于“保值”而非“增值”，“锁汇”（套期保值）是目前最常用的汇率避险工具。

结汇前，企业可采取的常见汇率风险管理措施有：

·妥善选择交易中的计价货币；

·在合同中增加保值条款及汇率风险分摊条款；

·采取提前付款或延迟收款策略；

·远期结汇锁定汇率；

·办理人民币与外币掉期业务。

在结汇环节，企业可选择iPayLinks货币汇兑服务。iPayLinks直连外汇市场，到账金额准确预知，消灭隐形汇损：

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参考资料：

[1]《国家外汇管理局：人民币币值的稳定性比较强》新华网

[2]《人民币汇率韧性显现中国资产吸引力持续提升》经济参考报

[3]《招商宏观：精准把脉人民币汇率》新浪财经

[4]《管涛：两次中美货币政策分化的比较及启示》新浪财经

[5]《电力市场崩溃!欧元遭全面做空》中财网

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