作为长期预测国内出口增速的风向标，韩国、越南3月出口增速分别大幅下降13.6％和13.2％，加上1-2月我国出口增速为-6.8％，市场普遍预测国内出口增速3月将会继续下滑。在去年3月出口同比增速高达14.3％的基数作用下，今年3月出口非但未明显减速，反而逆势反弹。
4月13日海关总署公布的数据显示，3月份我国出口同比“逆袭式”增长14.8％，远超市场预期；进口同比下降1.4％，贸易顺差881.9亿美元，创历年3月最高纪录。产品供给能力提升与年初以来国外经济表现好于预期为出口提供了支撑。
一季度总体情况来看，1-3月出口较去年同比下滑2.9％，进口同比增长0.5％。去年同期基数为14.30％本已很高，3月份出口的强势反弹明显超过了市场预期。在韩国与越南出口“滑铁卢”的背景下，我国出口意外逆袭。
东吴宏观研报指出：全球经济衰退风险加大，欧美需求的萎缩、产业链的外迁，以及贸易品价格的通缩，中国出口下行的趋势难以改变。但在这些周期性的利空之外，出口结构的优化、非美市场的开拓，以及政府在稳外贸上的先手棋，均构成了此轮出口下行中的结构性利好。
国盛证券首席经济学家熊园认为：可确定的是，3月出口大超预期，一季度GDP增速应也会超预期，预示强刺激政策应不宜期待过高；往后看，倾向于认为，出口承压仍是基准情形。
欧美乏力！
对东盟、韩国、印度、墨西哥出口高增
海关数据显示，3月出口集装箱重箱同比增加10.5%，进口货运量增加20.3%。与2022年一季度相比，多了2.5万家企业开展进出口业务。其中，民营企业进出口增速高于整体。 今年1月，受春节假期影响，进出口下降7%。2月“由负转正”，当月增长8%，3月同比增速提升到15.5%，呈现逐月向好态势。中国进出口增速逐月提升。
3月出口超预期、大幅改善的原因何在？
红塔证券研报分析，年前出口订单因疫情被搁置，年后部分企业又纷纷出海抢订单，2月PMI新出口订单指数环比提高了6.3个百分点，考虑到从接单到生产再到出口交货需要一定的时间，之前的这些订单也就在3月集中出口了，这是此前积压的订单在3月集中出口。
长江证券指出，节奏上，“供给决定需求”，年后积压订单集中出港或是本月出口增速走高的首要原因。区域上，西边不亮东边亮，以东盟为代表的与亚洲周边经济体贸易延续强势。品类上，劳动密集型产品和机电产品出口表现尤为强劲，汽车、电池和纺服出口是主要拉动。
对RCEP其他成员国进出口增长7.3%。一季度，中国对RCEP其他14个成员国出口1.65万亿元，增长20.2%；进口1.43万亿元，下降4.5%。其中，对日本和韩国的进出口规模分别位居中国与RCEP其他成员国进出口的第一、第二位。中国对RCEP其他成员国进出口增长超过一成的达到7个，其中对新加坡、老挝、缅甸进出口增长均超过两成，分别达到45.8%、37.8%、29%。
从国别看，一季度，中国对东盟、拉丁美洲和非洲等新兴市场进出口成为增长亮点，分别增长16.1%、11.7%、14.1%，均高于整体增速。规模合计占比提升2.4个百分点，达到28.4%。与此同时，一季度，中国对韩国、印度和墨西哥等出口增速超过了两位数，也表现不俗。
红塔证券研报分析，东盟是中国的第一大贸易伙。中国与东盟产业优势互补。数据印证，一方面，各国企业在东南亚投资设厂也带动了东盟对中国原材料、配套机械设备等产品进口需求的增加。另一方面，中国与东盟投资和基建项目合作更加深入，带动相关领域出口增多。 欧盟是中国第二大贸易伙伴。海关数据显示，一季度，中国对欧出口8666.7亿元，仅增长0.3%，其中三分之二为机电产品，增长了5.7%。
与此同时，中国对欧美等发达国家的出口数据确实是下行了，反映出发达国家需求在逐渐回落。一季度，中国对美国和欧盟的出口金额分别同比下滑17%和7.1%。
拆分出口的品类，华创宏观张瑜总结有四个超预期：
高增长会持续吗？
面临哪些有利因素和不利因素
塔证券研报分析，发达国家服务业消费需求强劲。以美国为例，从3月通胀数据来看，服装、新车、机票、娱乐行业的价格仍有环比微弱提升，对相关商品消费的需求仍存。对于今年中国出口的走势，出口仍将承压。鉴于美国二季度可能衰退、国内PPI仍未触底，出口下行压力仍大。
海关总署新闻发言人、统计分析司司长吕大良表示，当前外部环境依然严峻复杂，全球贸易发展仍将受到多重因素影响，贸易前景依然承压；尤其是外需不振、地缘政治等因素将对中国外贸发展带来更大考验，实现全年外贸促稳提质目标、继续发挥进出口对经济的支撑作用，仍需付出艰苦的努力。
不利因素
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国泰君安宏观分析，虽然4月存在低基数大概率使得出口数据依然好看，但出口超预期并不具有持续性。原因在于疫情缓解后，积压的一部分订单转移至2023年一季度，使得1-2月出口略超季节性，同时春节因素可能在一定程度上延长了订单回补时间，使得3月份出口大超预期。
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国泰君安宏观也指出，韩国和越南3月出口继续大幅下跌，反映外需仍在持续走弱中，其中韩国出口下跌13.6％，越南出口下跌13.2％，与中国出口明显背离，也在一定程度上说明中国3月出口可能更多地是因为订单回补等内部因素导致。
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以劳动密集型商品为例，出口金额拉动出口增长大约4％个百分点。长城宏观就指出，这一回升更多是春节前积压的订单得到一次性释放带来的结果，而非外需回暖的拉动，所以往后劳动密集型产品的持续回升的可能性不大。当前看来商品外需并没有回暖的迹象，美国服装零售增速、美国红皮书零售销售同比均处于稳步下行趋势，并且越南服装出口增速也无明显回升，从这个角度看，我国服装等劳动密集产品出口增速仍将持续下行。
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作为全球经济的金丝雀，韩国半导体出口持续收缩。韩国关税厅数据显示4月前10天韩国出口-8.6％，半导体出口-39.8％。长城宏观认为，这一信号特别值得警惕。
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华创宏观指出，考虑到美国在今年9-12月陷入衰退的风险较大，根据彭博一致预期欧元区目前也有50％的衰退风险，而美欧出口占我国出口总额约30％，因此在海外终端需求国经济下滑的背景下，出口总量仍有下行压力。
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国君宏观强调，中长期来看外需才是出口的主导性因素，因此预计3月出口的超预期反弹，在后续并不具有持续性。
有利因素
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招商宏观分析，历史数据显示PMI新出口订单，往往领先后者大约2-3个月。今年2-3月份制造业PMI和非制造业PMI新出口订单明显回升，这预示着二季度的出口增速依然有一定支撑，但具体增速大概率会低于3月份。
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长江证券认为出口反弹趋势或难延续，但也不必过度悲观。原因主要是“西边不亮东边亮”，RCEP等多双边和区域经济合作对我国出口的支撑作用已经开始显现，法国、沙特、巴西等国领导人近期密集访华也反映未来我国有望加快推进包括CPTPP在内的与其他国家和经济体的贸易投资合作，我国出口韧性仍然值得期待。
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兴证宏观段超还指出，贸易框架的变化有可能带来持续动能，东盟进口结构的变化也可能带来内生动力。过去中国作为东盟的最主要上游原材料供应商，中间品出口是核心拉动。而美欧作为东盟最终制成品的主要流向，其终端需求变化也影响中国对东盟出口表现。但是自去年5月份以来，中间品在中国东盟贸易中的重要性逐渐减弱，而消费品和钢铁等初级制品的拉动作用则逐步增强，这可能意味着当地需求而非欧美需求成为核心变量。
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