研报：交银国际：滴滴快的合并 形成互联网新生力量

(电子商务研究中心讯)　　两家打车软件的龙头公司合并，对行业来讲是极大利好。因为他们最大的竞争对手并不是彼此，而是需要解决垄断和传统习惯的问题，如传统垄断行业如出租车公司、垄断市场如牌照，以及用户、司机使用打车软件、以及手机支付的习惯等问题。这些问题如此巨大，以至于滴滴、快的完全可以放弃往日恩怨，来共同开疆辟土。双方合并后，腾讯、阿里包括联想系(滴滴总裁柳青是柳传志之女)的力量，高频的社会化需求，足以使得新成立的公司有希望成为继微信挑战短信、支付宝挑战银联之后的又一个极富竞争力的互联网新生力量，让人不禁为之叫好。腾讯阿里的社会地位和与政府之间合作的可能性和谈判力都可能因此而带来很大提升，对阿里和腾讯的长期利好，短期的财务影响不大。对百度及Uber的联盟产生致命打击，但是由于此项业务对百度收入贡献并无贡献，所以并不会对百度业绩和股价造成影响。

　　事件：2月14日，滴滴快的宣布战略合并，以Co-CEO形式联合管理，滴滴、快的各自仍保留品牌，独自发展。

　　分析：

　　自2012年起至今，滴滴、快的分别进行了4次融资，分别由腾讯、阿里巴巴领投，估值都达到了几十亿美元(据新浪财经报导，滴滴和快的2015年1月融资中估值分别达到35亿和40亿)，最新一次融资，滴滴、快的融资金额合计超过13亿美元。

　　打车市场格局明朗。根据易观数据显示，截止2014年底，打车APP累计帐户规模达到1.72亿，滴滴、快的两个打车软件已占据市场约99%的市场份额(快的56.5%，滴滴43.3%)，快的覆盖360个城市，滴滴覆盖300个城市。

　　合并的根本目的是打开移动支付市场，培养用户习惯。目前，滴滴、快的需要解决的问题：1)政策不明朗，2)培养用户习惯，打开移动支付市场。而在政策支持的可能性大于反对的可能性的情况下，双方投资者基于打开市场的出发点，撮合此次合并，未来滴滴、快的平台上可能可以同时接入微信支付和支付宝两种支付管道，方便用户选择。开放接口对于微信支付和支付宝都有益处。而在补贴方面，目前仍然处在培养用户习惯，继续扩大用户基数的阶段，补贴应该还会继续。(来源：交银国际 文/马原 编选：中国电子商务研究中心)

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