研报：兴证香港：聚美优品：跨境电商成最新发展重点

(电子商务研究中心讯)　　投资要点

　　截止2014年12月的季度及全年财务概况：第四季度NetGMV同比倒退3%，达到2.35亿美元；营收录得1.66亿美元，同比增长率为18.5%。Q4净利1070万美金，Non-GAAP净利润为1170万。2014全年NetGMV为10.7亿美金，同比增长30.9%。年度活跃用户同比增长26.7%，至1330万；总订单数增长18.3%，为4260万。全年营收为6.33亿，同比增速31%；净利为5600万美元。Non-GAAP归属股东净利为6240万，去年同期为4860万。

　　第三方平台美妆继续转向自营，整体毛利率受影响：本季毛利率从去年同期的42.6%下降到30.4%，主要由于公司持续将第三方平台上销售的美妆产

　　品转向自营销售，控制产品质量，保证正品。目前该转型已经完成，第三方平台的SKU将由聚美极速免税店中的货品替代，以海外新款吸引新客。高毛利品类方面，独家代理和自有品牌占总体美妆GMV比例基本不变，保持在20%左右，未来长期目标依然为占比达到50%。

　　跨境电商成未来发展重点：3月12日，国务院印发了《关于同意设立中国(杭州)跨境电子商务综合试验区的批复》，批准设立中国(杭州)跨境电子商务综合试验区。随着国家加大跨境电商的发展，整个行业将迎来黄金(1187.10, 2.30, 0.19%)时代。聚美极速免税店将成为2015发展重点，网站中超过30%的产品属于差异化产品，即在B2C网站中独有。聚美同时披露，根据政府官方文件数据，按GMV和订单数量计算，公司已经是中国最大的跨境电商平台。

　　2015年第一季度指引：公司预计2015Q1营收将在2.25亿到2.32亿之间，对应同比增长45%到50%，超出市场预期。(来源：新浪财经；文/双双；编选：中国电子商务研究中心)

LEKSHOP联合A股上市公司网盛生意宝（002095.SZ）推出消费品在线供应链金融解决方案。该产品具有按需提款、按天计息、随借随还、专款专用、循环信用贷、全线上流程操作等特点，解决消费品供应链核心企业及下游经销商/网店因库存及账期造成的流动性差“痛点”。》》合作联系

LEKSHOP“电数宝”电商大数据库（www.lekshop.cn，注册免费体验全部）基于电商行业12年沉淀，包含100+上市公司、新三板公司数据，150+独角兽、200+千里马公司数据，4000+起投融资数据以及10万+互联网APP数据，全面覆盖“头部+腰部+长尾”电商，旨在通过数据可视化形式帮助了解电商行业，挖掘行业市场潜力，助力企业决策，做电商人研究、决策的“好参谋”。

相关推荐: 搜索量暴涨！圣诞购物季美国站爆款清单来了！

（图片来源：图虫创意） 2022年的圣诞节即将来临，对于美国人来说这是一年中最热闹也是最重要的节日，购物消费需求高涨。数据显示，去年中国圣诞用品的出口额达到了614.4亿元，今年比去年同比增长94.7%，截至8月相关用品出口额就已经达到了574.35亿元。 （…