LEKSHOP张周平：华强电子网业绩快速发展波动较大

(LEKSHOP讯)12月22日，深圳华强电子网集团股份有限公司IPO首发获深交所审核通过。招股书显示，华强电子网近年来业绩出现大规模增长，三年营收超43亿，但公司主业超九成收入来自于线下接单。同时，由深圳华强分拆出的华强电子网的创业板IPO，在划定销售类型问题上能否根除同竞隐患还有待观察。（更多详见LEKSHOP专题：三年营收超43亿 深圳华强旗下“华强电子网”创业板IPO过会http://www.lekshop.cn/zt/hqdzIPO/）

对此，LEKSHOP电子商务研究中心B2B与跨境电商部高级分析师张周平表示，

1、华强电子网在2019年至2021年三年时间里，营收可谓实现了快速增长。在近三年的业绩中，2021年营收超31亿元同比增速达347%创历年记录。而2020年营收仅不到7亿元增速33.9%，一年时间业绩竟实现了超10倍的增长，而今年上半年的营收也达到了去年整年业绩的超六成。

2、净利润方面，跟营收相同，从2019年不到五千万利润一跃到2021年利润就达到了近3亿元，增长率也在2021年达到了高峰的353%。从近年来的业绩表现可看出，华强电子网的业绩虽实现了高速发展，但营收和利润均波动较大。而近三年来综合毛利率分别为26.16%、25.10%、21.95%，存在逐年下滑之势。

3、作为深圳华强旗下分拆上市的华强电子网，在盈利模式上跟母公司基本一致，主要通过采购、销售电子元器件的方式来赚取差价。尽管华强电子网表示于2020年将分销业务整体剥离至深圳华强，后续不再经营，但公司“全球采购服务”中的“采购”还是通过先采购后销售的交易方式赚取购销差价，而华强电子网元器件的分销业务也是通过购销赚取差价，而全球采购服务收入是公司最主要的收入来源。

4、华强电子网与深圳华强双方有共同的供应商、客户，即存在竞争关系。如果华强电子进一步扩充市场，则其业务实质就与母公司出现了重合。数据显示，2019年至2021年及2022上半年，华强电子网与深圳华强重叠客户数量分别为187个、212个、299个、240个，重叠客户收入占公司总收入的比例分别为18.19%、19.43%、19.88%、14.27%。

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