半年卖30多亿！最牛家居跨境大卖！再次冲击创业板

致欧科技，可能是国内最牛的家居类目跨境电商大卖家。今年仅上半年，营业收入就将近32亿元，各项财务指标都相当优秀！

致欧科技最早源于郑州致欧进出口贸易有限公司，从2010年的设立开始，至今超过10年。今年12月，致欧科技更新招股书，再次冲击创业板IPO，迎接一个阶段性的重大里程碑！

对比半年前，致欧科技在招股书中着重更新了它在“创新”方面的情况。在一个对比科技3C产品并不那么“性感”的家居类目大卖，致欧科技如何在“电商运营”之外，一步步打造出公司的核心竞争力呢？

首先，不得不承认，风口非常重要！

过去全球家居用品市场一直以线下渠道为主，而随着互联网的普及、物流行业的发展以及消费者习惯的改变，电商渠道占比持续增长。根据Euromonitor数据，全球家居用品市场电商渠道的销售占比从2005 年的1.7%上升至2020年的17.7%。新冠疫情的催化，让增长曲线越来越陡。

2010年，正是家居电商渠道占比从3%向4%增长的一年。那一年，致欧科技诞生了。

致欧科技的前身，“致欧有限”由宋川、张秀荣共同出资设立，注册资本50万元。发展至今，主要从事自有品牌家居产品的研发、设计和销售，产品主要包括家具系列、家居系列、庭院系列、宠物系列等品类。凭借出色的业绩，致欧科技现在已成为全球知名的互联网家居品牌商，对标企业是全球各个家居零售品牌巨头，包括宜家家居、Home24、ZINUS、Furinno、Sauder等。

在2021年上半年，“家具+家居+庭院”系列占据致欧科技收入约94%，加上宠物系列用品，可以说，致欧把人类和宠物的家都承包了！

致欧科技主要采取自主研发或合作开发、外协生产的产品供应模式，通过“国内外自营仓+平台仓+ 第三方合作仓”的跨境仓储物流体系，以亚马逊、ManoMano、Cdiscount、eBay 等海外知名电商平台为主要销售渠道，销售范围覆盖欧洲、北美、日本等国家或地区。从致欧科技这个公司名称也能猜出，欧洲是致欧科技最重要的市场，贡献了6成左右收入来源。而让人略感惊讶的是，来自各个大洲的收入比例，在过去三年里竟然保持了相当的稳定。

亚马逊是致欧科技最重要的销售平台。亚马逊三方平台账号及Vendor账号为致欧科技带来的收入，占据公司收入在80%左右！难怪，有人评论说，致欧能挣多少钱，还得看亚马逊脸色。

Wayfair是致欧科技第二大收入来源，去年做了1.7亿，今年半年做了接近1.4亿。Wayfair非常适合致欧这样的家居大卖。

ManoMano、Cdiscount家居卖家拿下欧洲市场必须抢占的平台，从半年的情况来看，今年致欧科技在这两个平台都能销售过亿了。

略感惊讶的是，非常适合家居和宠物用品的沃尔玛，竟然没在致欧科技前五大电商平台中。如果做好了沃尔玛，致欧科技在北美还有相当大增长空间啊。

致欧科技公司旗下拥有 SONGMICS、VASAGLE、FEANDREA 三大自有品牌，多款产品常年位列亚马逊等第三方电商平台畅销榜前列。公司也是多次获得亚马逊等平台授予的卖家荣誉奖项，如2017年荣获“亚马逊全能卖家”称号，2019年获评“亚马逊年度最受欢迎品牌卖家”，同年SONGMICS 和 VASAGLE同时入选“亚马逊全球开店中国出口跨境品牌百强”。

产品和供应链创新是致欧科技重要的竞争力所在。致欧科技提到了一些产品模式，非常实在，也许对广大卖家来说，都有可见借鉴的地方。

在产品研发模式上，公司主要采取“自主研发”和“合作开发”的产品研发模式，并辅之以“选品”销售的模式。这在跨境电商行业是比较常见的，将经营资源集中于高附加值的研发设计端及运营销售端，生产制造环节则全部委托给外协厂商进行。

公司探索实践产品构筑了一个“蘑菇式模型”理论，将产品的研发过程分为三个阶段：

第一个阶段是基础层面，构筑产品零部件平台，其中包含大量的 标准通用件和适量非标件；第二个阶段是组合成型阶段，即由零部件通过不同 的排列组合形成多样化的产品；最后，当将组合而成的产品置于使用场景中， 通过丰富的CMF(Color，Material & Finish，颜色、材料、表面处理)的变化， 构建起不同的产品矩阵，最终实现产品开发周期缩短、原材料采购及生产规模化的优势。

比如以下VASAGLE farmhouse系列产品，就是通过丰富的CMF产品组合来展现多种形式。

产品力的提升，还在于公司多年对行业的理解，以模块化部件、可拆卸式组装、扁平化包装的研发理念为导向， 结合对海外消费者的洞察分析，持续改进优化产品设计、结构、工艺。部分代表性产品如下:

作为大货类卖家，供应链经营效率非常关键。致欧科技深耕互联网家居领域十余年，通过供应链管控、质量控制、仓储物流建设等方面的优势推动效率提升、业务扩张。

例如，在仓储物流环节，公司大力发展海外仓，通过建立“国内外自营仓+平台仓 +第三方合作仓”的仓储物流体系实现对该环节的自主把控，满足当地发货、当地配送，提升客户购物体验，解决境外产品退换货的痛点。有了海外仓，产品品牌海外推广也有了落脚点。

截至2021年6月底，致欧科技位于德国、美国的海外自营仓面积合计超过17万平方米，自主开发了 WMS 仓储管理系统，结合内部仓储动态仓位、发货路径优化等技术，实现了仓储物流效率的优化。

经营大货产品，平均货值较高，运输周期长，库存管理非常关键。2018-2020年，致欧科技存货账面价值分别为17,475.04万元、25,289.89万元和85,865.35万元，占资产总额的比例分别为41.58%、38.68%和47.83%，存货规模随公司业务规模扩大而逐年增加！

想象一下，公司的存货有8亿多，主要存放在海外自营仓、平台仓等，一定程度上增加了公司的存货跌价风险和资金占用压力。

2020年，致欧科技的存货周转率为3.17，这个数据比安克创新略低，但优于很多相近体量卖家。可见，在库存管理方面，致欧科技还是相对高效的。

不过，2021年的各项成本增加，也给致欧带来了冲击，其上半年主营业务毛利率较2020年下降了3.52%。

主要原因包括: 

(1) 2021 年以来，国际海运价格大幅上涨， 上半年欧洲航线、北美航线的海运费实际结算价的平均价格较2020年度分别上涨了 191.34%、69.92%；

(2) 2020年下半年至2021年以来跨境电商企业普遍加大备货、增加库存的经营策略导致市场产品供给迅速增加;

(3) 2021年第一季度美国加州实施居家令，公司美国加州仓库工作人员、第三方物流运输公司人员短缺，导致公司在一定期间内货物出现滞港、无法及时清关， 造成公司一定期间内出现仓库订单积压、存货滞留等情况。

到了2021年第二季度，致欧陆续对北美地区部分库存商品实施降价销售，加快周转，也因此造成各品类毛利率较前期有所下降。

善用资本、引入战略型投资人，也是致欧科技在公司快速发展中的重要推动力。致欧科技的投资者名单，包括了知名的机构IDG和嘉御基金，还有跨境电商行业最知名的品牌企业安克创新。

安克创新目前持有致欧科技的股权9.15%，是公司的第二大股东，其董事、总经理赵东平任致欧科技的公司董事。

过去三年，致欧科技科技迎来了高速增长！

2018-2020年及2021年上半年，公司实现营业收入分别为159,467.60万元、 232,556.63万元、397,099.27万元和319,960.71万元，2018年至2020 年的年复合增长率为 57.80%；归属于母公司股东净利润分别为4,063.86万元、10,799.43万元、38,024.61万元和14,041.28万元，2018年至2020年的年复合增长率为205.89%。

十年磨一剑！

重度垂直投入家居行业十余年，厚积薄发，成为可能是国内家居跨境电商的No.1，致欧科技再次冲击IPO！

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